利多情绪不减 集运指数连续大涨 欧线集运机构要评
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2024-06-06 19:04:07
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  2023.12.20

  广州期货:红海事件升级之际船司继续提高运价留意短期上行风险【观望】

  红海商船受袭事件不断升级,过去一个月该地区至少有 13 艘船舶(共计80万总吨)遭受袭击,仅18日当天发生4起以上。四大船公司马士基、赫伯罗特、MSC和CMA CGM相继决定将旗下船舶暂停通过曼德海峡/红海。根据测算,将会导致亚欧航线有效运力损失10%以上。苏伊士运河航线若不能通行,需绕道好望角航线,时间需增加10天左右,成本将大幅增加,并且造成拥堵现象,将冲击供应端。

  马士基近日宣布在1月15日提高运费,较之前最新价格上涨约23%。支撑期货价格不断上涨,创下上市以来最高收盘价的记录。目前短期风险较大,需关注停航时长、规模所带来的连锁影响,以及长期供强需弱格局逻辑的回归,操作上建议谨慎关注。

  国泰君安期货:地缘风险加剧,谨慎看多【观望】

  红海局势持续发酵对EC的影响主要体现在:第一,因避开红海而选择绕航会增加远东到北欧航线3,200海里(或30%)的运距,按照标准运营航速计算,班轮公司维持周班服务需在每条航线配备12-13艘船的基础上再增加2-3艘船,绕行对北欧航线的运力损失约为20%。第二,即期订舱市场供需平衡趋紧,绕航与春节前出货潮共振推升运费,船公司在1月的报价可能存在进一步上涨的空间。头部船公司马士基ETD1月6日的订舱价格已从$1,400/2,300(小柜/大柜)跳涨至$2,200/3,800,其他船公司大概率会陆续跟进涨价。第三,保险费增加。经过该水域的船舶需要为战争风险付出更多保费,最终将由消费者买单。值得注意的是,04合约理论上与即期供需面不同,一旦红海紧张局势缓解,抑或是春节前淡季来临,运价大概率迎来回落。 整体来看,短期市场情绪波动较大,建议未来更多从红海局势演绎、班轮公司运力周转、淡季出口需求等视角理性看待。在操作策略上,建议暂时观望为主。

  福能期货:欧线集运指数12月价格偏强运行【观望】

  基本面上,12月是欧线旺季,运力投放在签约季继续受到调控11月以来船司已进行4轮提涨,目前现货运价处于提涨周期。红海事件扰动导致多家航司绕行将缩减有效运力,叠加年末出货潮导致货运需求扩张,目前部分航司已出现爆仓现象,不排除后续航司将进一步提涨。考虑今年农历春节时间较晚,1月处于春节前的出货高峰,预计短期运价偏强运行。

  总体来看,12月进入欧线旺季,主力价格或随旺季价格有所上行,加之红海局势紧张,预计12月价格偏强运行。由于航运指数波动较大,短线追高投资者需谨慎,建议轻仓操作,做好止盈止损,关注欧元区经济、货运量情况及红海局势变化。

  海通期货: EC维持积极表现,船司宣涨1月中旬运价【震荡操作】

  红海停航事件持续发酵,美国宣布组建“多国联合护航行动”,在南红海和亚丁湾进行联合巡逻;参与该行动的国家包括英国、巴林、加拿大、法国、意大利、荷兰、挪威、塞舌尔和西班牙。苏伊士运河通行维持正常,往来通行顺畅;绕航或者停航更多是船东主动选择所致。目前已发布绕航公告的集装箱班轮公司包括马士基、地中海、达飞、赫伯罗特、HMM和阳明海运,在远东一欧线的份额合计为58.4%。其他船东暂无官方宣布绕航。另外周二部分船公司公告1月第二轮提价,马士基发布公告称自1月15日上调亚洲一一欧洲的即期运价,其中至鹿特丹的价格调至1675/3200,对比1月初的调价1325/2500。另外根据电商平台数据,长荣海运1月15日起的运价也有所上调,为1930/3260,尽管目前未有官方渠道的公告。

  短期由于地缘政治事件和船司持续涨价的双重推动下,盘面上行空间充分打开;需要密切关注事件发展情况和现货运价走势。盘面交投情绪激烈,波动幅度较大,投资者需注意操作节奏及风险控制,以确保投资的安全与稳健。

  国海良时期货:集运指数:被巴以冲突余波点燃【偏多头】

  12月18日上海航运交易所公布周度上海出口集运欧线指数为990.38点,环比上周升5.4%。当日EC2404录得涨停,基本完全修复盘面贴水。近期集运欧线指数受地区争端影响波动显著放大。也门胡塞武装表示,该组织将与以色列有关船只列入打击范围,直到加沙地带的人道救援物资运抵。目前已有数艘货运船只遭遇该组织的导弹、无人机攻击。受此影响,大量国际海运公司不得不宣布暂停所有途径红海海域的集装箱船运输活动。这场由巴以冲突延申开来的国际海运危机正急速威胁全球供应链稳定性。

  苏伊士运河—红海属国际航运要道,联系亚、非、欧三洲航线,也是世界上最繁忙的水道之一。目前每年通过苏伊士运河船只超过2万艘,占世界海运贸易的14%,其中集装箱船及油轮占据主要,而客运船只占该航道通行量低于1%。红海通道承载的货运量中集装箱贸易约占30%,原油邮轮贸易占比约10%。目前全球龙头型海运公司中,地中海航运、达飞轮船、马士基与赫伯罗特均宣布红海相关运输部分中断,而这些航运巨头占亚欧海运线运力超50%,仅有中远海运暂未表达相关声明。未来不排除更多相关运力失效。

  同时,想要绕行红海海域又需要面临海运成本的大幅上升。如果选择绕走好望角航线,则总里程将增加约9000千米,耗时增加约10天。这将直接增加船公司的燃油成本与船上开支。虽然目前已是海外节前航运旺季尾声,但短期风险溢价叠加寡头船东挺价心理或使即期运价偏强运行。

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